计算机专题报告:政策催化+产业推进 智能驾驶未来可期
报告摘要:
智能驾驶行业:产业快速发展,未来增速有望超20%智能驾驶近年来发展迅速,预计2019 年市场规模将达到1125 亿元,2023 年为2381 亿元,2019-2023 年复合增长率约为20.62%。
智能驾驶:L2普及、L3升级带来的相关软硬件需求释放产业趋势:政策导向+车企推动,L2 进一步普及、L3 升级趋势确定性强。对于L2,政策明确2020 年L2 新车渗透率30%,而2018 年仅为5%左右。对于L3,一方面政策目标预计2025 年L3 渗透率25%,另一方面各大车企已明确在2020年后推出L3 级智能驾驶车型。
高精度地图:L3 智能驾驶必需,2021 年后需求有望快速释放。L3 级智能驾驶要求必须配备高精度地图,整个市场21-30 年的复合增速有望超33%。
国内目前的参与者为百度、高德、四维图新三家公司,其中四维图新在后端实时更新能力上相对领先,同时已有宝马2021 年实际订单落地。
智能驾驶舱:成本已非普及障碍,渗透率有望不断加深。除液晶中控屏外,其余细分产品渗透率较低。根据对现有车款渗透情况的分析,我们认为消费者的需求、成本已非障碍、符合智能化及新能源车普及趋势等原因将进一步推动渗透率的提升,预计市场18-20 年复合增速为40.81%,后续景气度有望延续。
硬件领域被国外巨头占据;在软件领域,我们看好与产业链上下游深度绑定、合作的企业。
其他环节:感知层、算法、芯片等都有望受益于级别提升。L2、L3 级智能驾驶升级机遇下,19-25 年各类车载摄像头、雷达的市场增速均有望超过30%,各大算法平台、芯片厂商的重要性也不断凸显。目前上述环节的主要企业多为国外巨头,国内企业逐步发力,有望受益于市场需求的快速释放。
车联网:5G最重要应用之一,政策催化下将快速发展政策目标明确2020 年达到30%渗透率,而2018 年的渗透率约为15%,政策催化预计将有助于行业打开市场空间。
从需求端看,2018 年国内车联网市场规模486 亿元,到2021 年1150 亿元,复合增速有望达到33.26%。根据测算,模组、t-box、路侧设备等细分市场在19-25年均有望保持30%以上增速。
从供给端看,国内在各个环节上均具有代表性企业,未来有望逐步受益于车联网渗透率的加深。
投资建议
智能驾驶领域,L2 普及、L3 升级的趋势下产业链重要环节需求将不断释放,相关领域将充分受益。同时,5G 推动车联网渗透率提升,也将带动产业链相关领域景气度抬升。看好高精度地图、智能驾驶舱等相关细分领域具有技术壁垒、卡位优势的重点企业,推荐四维图新、千方科技,关注中科创达、德赛西威。
风险提示
智能驾驶产业推进不及预期,相关公司竞争优势不及预期。