研究报告

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通信行业周报:贸易摩擦仍在反复 看好国内5G产业机遇

放眼国际,贸易摩擦仍在反复;展望国内,5G 产业稳步推进。目前时点,5G商用开启新一轮周期,兼顾基本面和弹性,建议围绕运营商、流量、5G 建设三条主线。本周模拟盘仓位90.82%(上周80.87%),减仓中国联通,加仓神州数码、纵横通信,第一重仓股为神州数码。

    截至10 月底5G 手机出货量249.4 万部,环比增长401.8%(2019/11/18)工信部数据显示,1-10 月,电信业务收入累计完成10973 亿元,同比增长0.2%,10 月当月完成1059 亿元,同比增长2.6%。截至10 月底,三家基础电信企业的移动电话用户总数达15.99 亿户,同比增长2.9%。其中,4G 用户规模为12.69亿户。5G 手机出货量249.4 万部,环比增长401.8%。(工信部)

    中国电信全国首个5G SA 独立组网200MHz CA 示范站开通(2019/11/18)近日,中国电信广西公司联合华为公司在南宁共同完成了全国首个5G SA 独立组网的200MHz CA(载波聚合)示范站开通,在3.5GHz 频段成功实现了100MHz+100MHz 双载波聚合,实测下行速率均值达2.55Gbps,峰值达2.63Gbps,再创历史速率新高。(中国电信)

    美国商务部再次给华为临时许可证延期90 天(2019/11/19)美国商务部(DoC)再次给华为临时许可证延期90 天,允许其继续与美国公司进行交易直至明年2 月中旬。此次临时许可证延期是5 月份宣布实施贸易限制措施以来的第三次此类延期。(C114)

    广电2020 年拟正式商用5G,同时开展个人和垂直行业应用(2019/11/21)中国广电董事长赵景春正式公布中国广电5G 时间表:2019 年获颁5G 牌照,拟于2020 年开始广电5G 商用,同时开展个人用户业务和垂直行业业务;争取2021 年基本把广电5G 网络打造成为正能量、广联接、人人通、应用新、服务好、可管控的新型网络。(中国广电)

    FCC 禁用联邦补贴购买华为中兴设备 华为回应美消费者受伤(2019/11/23)当地时间11 月22 日,美国联邦通信委员会(FCC)投票通过禁止运营商使用联邦补贴资金购买华为和中兴设备的决定。随后华为对此表达了反对的态度,并敦促FCC 及委员会主席阿基特·帕伊(Ajit Pai)重新考虑此项决定。(C114)

    风险因素:5G 产业链进展不及预期;中美贸易摩擦加剧。

    投资策略:目前时点,兼顾基本面和弹性,建议围绕三条主线:第一,5G 打开运营商2B 蓝海市场,高质量发展推动行业进入竞合新态势,共建共享大幅降低投资压力,重点关注三大运营商;第二,围绕流量主线布局云计算/IDC,重点关注紫光股份、神州数码、光环新网、宝信软件、中际旭创等;第三,5G 设备和基建步入2-3 年高景气,建议围绕无线、基建服务与配套、自主可控布局,建议关注中国铁塔、中国通信服务、亚信科技等