权威发声：最有效的股市调控“四两拨千斤”

一、讲话与文章：最简单有效的调控方式

 

在股市运行到敏感位置时，管理当局有关人士在特定的时间、特定的场合以不同的方式就股市本身或借宏观经济形势、金融形势发表的有关讲话、文章等是调控股市最简单、最有效的办法。因为这表明了管理当局对目前股市的态度，在我国尤为如此。相信经历过1996年底那次股市深幅调整的投资者对此有更深刻的体会。其实翻开1996年12月16日前几天的报纸，我们就会发现政府的态度早就以不同的方式表达出来，只是市场没有理会而已。试想假如在当时投资者注意回避风险，也许那篇影响甚广的社论便不会公之于众。

 

二、权威表态的独特优势

 

有“华尔街政治家”美誉的巴鲁克就认为政治对股价有决定性影响，想必在中国股市上长时间搏杀的投资者也有同样体会，“炒股也要讲政治”，诚哉斯言。这种方式的另一巧妙之处在于它可以起到“四两拨千斤”的作用，政府不需什么代价便能左右股市涨跌。运用这种调控方式的专家当属美联储主席格林斯潘，“所有的美国人最好都仔细聆听他的每一次讲话，思考他讲的每一个字，观察他的每一个动作，因为他今天的一两句话甚至能决定明天的证券市场是上天堂还是下地狱。”格氏之所以能做到这点，在于他轻易不对股市发表评论，他在联储工作期间从不召开新闻发布会，并拒绝记者的公开发布采访，因此投资者有理由相信如此冷静的老人一旦开口讲话，势必代表着政府，至少是联储对当前股市的理性看法。

 

三、对我国股市调控的启示

 

反观我国股市就缺乏这样一位观点表达鲜明、说话掷地有声的权威人士，甚至我们可以设想，假如当初的那篇社论不是在《人民日报》上发表，而只在《中国证券报》等其他报纸上发表，会不会取得同样的效果。因此，我国管理当局应注意充分利用这种“廉价”的调控手段，及时引导投资者的投资行为，尽管这种方式有其最大的弱点：发挥效力的时间不会很长。