老股转让目的

老股转让已是境外主要市场的成熟做法，老股转让目的在境外的主要市场，如在美国、香港等地，都是顺理成章的事情。

《暂行规定》将这一制度引入国内市场，老股转让主要想解决市场的“三高”问题，缓解国内上市公司资金超募问题，增加可流通股份的数量，促进新股合理定价。当然，老股转让对上市和二级市场的套现或转让，做了一个程序提前实现。老股转让市场上有反对的声音是难免的，笔者认为中国证监会之所以最终决定在中国的市场也实施这一制度，具体主要有以下几个方面的考虑：第一，增加新上市公司可流通股数，缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况。《暂行规定》实施之前，由于现行规则对老股东持有的股份在一定期限内有限售要求，公司上市初期可流通股份主要为新发行的股份。老股转让制度实施后将有利于增加新上市公司可流通股票的比例，同时老股转让也可以协调一二级市场的不平衡状况。第二，推动老股东转让股票可以对投资者报高价行为形成一定的约束力，老股转让一步促进买卖双方充分博弈，在博弈中形成新股合理定价。