掉期合约有什么内容？掉期合约内容

该掉期合约的内容如下：（1）在整个2008年第四季度间，掉期合约该生产商按照146.00美元／桶的固定价格卖给掉期合约的出售方1000桶／日的西得克萨斯中质石油。（2）掉期合约生产商按照浮动价格从掉期合约的出售方回购同样数量的石油，该浮动价格是基于纽约商品交易所首行西得克萨斯中质石油期货合约的月度平均协议价格所确定的。（3）交易金额的支付在每个月末的最后5个交易日里执行，支付金额为合约中的固定价格146美元／桶与指数价格的价值之间的差额。如果价格指数的最终计价高于固定价格，那么掉期合约生产商将会向掉期合约的交易方支付价格差额；如果价格指数最终计价低于掉期合约中的固定价格，那么掉期合约的出售方将会向生产商支付这一价格差额。在2008年第四季度，该生产商在实货市场中以市场价格卖出实际产出，该市场价格与掉期合约中获得的净收益相加，就可以确保生产商通过掉期交易锁定价格。

因此，生产商2008年第四季度开采的石油获得了146美元／桶的固定目标价格，而若没有签订掉期合约则要接受58.73美元／桶的季度平均价格。在这个例子中，掉期合约由于2008年第四季度的石油价格暴跌，该掉期价格比实际的市场价格要高。因此，套期保值保护生产商规避了此次价格暴跌带来的巨额损失。掉期合约经过套期保值操作，不管2008年第四季度石油价格发生怎样的变化，生产商的石油价格总是固定在146美元／桶的价位上。