什么是套利定价

  什么是套利定价，套利定价模型的基本原理。恋利定价棋嗽成立的一个条件是蕊利机会是不能待续存在的。那么什么是鑫利的机会呢。简单地说.就是役有资金的投人，也不承相风险.却获得了正的问报这只能存在在证券的价格发生错误的时候.通过盆察彼高拈的资产.买人被低估的资产来实现。

   例如IBM股暇同时在纽的证券交撼所卖60美元而在纳斯达克仅卖LT?关元.投资者就可以在扭约交易所卖空IBM股成，得到60美元.用魏元在幼断达克买回IBM股票，不用任何投入.也不承担风险.就可以获得2个哭元。衍生金徽工具也常常提供套利的例子。例如.如果盆全的套利现货价格是100关元Z盆司.而一年期的期货价格为120关元/盎川，存储一盎司蔺金一年的存储费用为S美元。设想，个投资省卖空期货合约褥到120哭元，用100美元在现货巾场七买人俄金.存一年之后正好平仓卖空的合约.一共才花了。美元.还有IS美元可以存在银行里。这笔交易获少可以始投资者带来.5美元的无风险利润.这就且套利的饥会。因为套利的机会不需贾资金投人.而且没有风险.所以投资者可以无限制地持有该资产组合.衣到这种套利机会消失。在上面的例子里。只贾有少致的投资若发砚了这种套利的机会.它们就叮以无限里地买人截金的砚货而卖出货全的期货，砚货的价格就会上升而用货的价格枕会下降f.资产的价格很快就会回到一正确价格“。和资资产定价模旦不网.套利定价理论达到价格均衡的作用机创是通过钩建套利资产组合。任何投资者，不考虑风险厌恶的程度和财富状况。

   娜肠且无限脸地待有能够鑫利的资产组合.因此这样的资产组合是不能待续存在的.价格也胶不会偏离均衡价格。面在资本资产定价徽盛下，所有的投资者那持有栩同的市场组合和无风险资产.只是依据风脸厌恶的套利程度不同面阅位这两种资产在资产组合中的比。这个市场组合是一个包含一切风险资产的最有胶套利投资组合。当·种资产的定价发生伯趁的时候.所有的投资者娜会将其投资姐介向定价低的证弃倾料而减少对定价高的证弃的投资.尽甘甸个投资者只是~个相对较小的彼吸，俱是所有投资青的买卖将会使价格回列均衡状态。而在套利定价理论中.少数投资者的参就可以侠价格恢复到均衡状态.这显然比暇设所有的投资者套利都是理性的要砚实一些。

 

什么是套利定价，套利定价模型的基本原理更新时间:2020-05-28 09:14:29