看涨期权与看跌期权存在买卖关系吗

   自20世纪70年代期权交易所成立以来,期权交易在世界许多交易所和柜台市场上非常活跃,不仅交易规模越来越大,而且期权合同种类也不断翻新。

 

   (一)按买卖方向划分

 

   按买卖方向划分,期权可分为看涨期权和看跌期权。

 

   (1)看涨期权( CallOption),又称多头期权、买权、延买期权。它是指期权合约的买方按照事先商定的履约价格(ExerisePrice),在期权到期日或到期日之前，享有实际交割买进相关期货合约的权利。通常情况下,只有当某种商品价格上升,或者人们预期该商品价格将要上涨,而且上涨的幅度足够大,以至于补偿其购买看涨期权费后还有盈余时,才会乐意购买看涨期权。看涨期权的购买者只有在市场价格上涨-定幅度才会选择行使期权,当然也可以选择卖掉期权,以挣取买卖期权权利金的差额。如果市场价格不

像看涨期权购买者所预测的那样，购买者此时有两种选择:一是让期权到期自动作废，损失全部期权金;二是将看涨期约削价出卖，接盘者只是那些对上涨行情仍抱有希望的人,这种期权因为是在.涨价时购买者才能获利,所以叫看涨期权。

 

   (2)看跌期权( PutOption),又称空头期权、卖权、延卖期权。它是指期权合约的买方按照交易双方事先商定的履约价格,在合约的有效期内,享有卖出相关期货合约的权利,但不负有必须卖出的责任。通常情况下,只有当商品价格下跌,或预期商品价格下跌

时,人们才会有兴趣购买看跌期权。在期权合约有效期内,只有市场价格跌到一定程度,看跌期权购买者行使其权利才能赢利,当然还可以直接卖掉期权合约，从中挣取权利金的差价。需要说明的是,在期权交易中,看涨期权交易与看跌期权交易二者间并不存在买卖对应关系。每一个期权形式都有一个买方和卖方相对应,而在两个期权之间不存在买卖对应关系。

 

   (二)按交割时间划分

 

   按交割时间不同,可分为欧式期权和美式期权。

 

   (1)欧式期权( EuropeanOption)。它是指赋予合约购买者在合约到期日,按合约事先约定价格决定是否履约的权利。

 

   (2)美式期权( AmericanOption)。它是指赋予购买者在合约的有效期内的任何时间,按照交易双方事先约定的价格决定是否履约的权利。

 

   欧式期权和美式期权的交易方式基本相同,其区别在于,美式期权购买者可以选择合约有效期内一个最有利的时机行使其权利,而欧式期权的买方只能在期权到期日那天或某个特定的时间才能履行权利。由于美式期权比欧式期权具有更大的回旋余地，通常更具有价值。所以,近些年来无论在美国还是在欧洲,美式期权均成为期权的主流。