障碍期权和亚洲期权有哪些特征

   过去20年来研究人员通过高效的创造力和先进的计算机技术,开发出一系列普通看涨看跌期权以外的衍生产品,即奇异期权.这些期权的定价更复杂,且需要更难懂的数学公式和计算机技术。

 

   障碍期权就是一种奇异期权,它是指假如标的资产价格达到一个确定的水平(这个水平被称为障碍),那么合约中所指明的期权要么终止要么被激活.前一种情况下这个期权称为敲出期权,后者称为敲入期权.对于后者,若标的资产价格达到障碍以后被激活,假如到期前没达到障碍,则期权将不含任何价值.但在有些情况下,假如一个敲出期权被提前终止或一个敲入期权未能被成功激活的话,则期权持有人将可以得到一定现金补偿. Rich( 1994年)对障碍期权的定价进行了分析。

 

   第二种奇异期权是亚洲期权.这类期权的损益不是以到期时标的资产的价格为基础,而是以一个指定时间段的平均价格为基础,这样处理有效地减少了到期时由标的资产异常波动带来的风险，但亚洲期权定价的数学方法十分困难,不可能找到一个封闭解,甚至数字方法求解的速度也很慢后看期权也是一种奇异期权.它允许持有者在持有期内以最低价买入标的资产或以最高价卖出标的资产,也可以两种情况并存. Heyner和Kat(1997年)给出了后看期权的定价公式.但是后看期权(包括障碍期权)中标的资产是否达到临界值,一般仅仅以监控每日收盘价为基础,这就产生了如何运用标准化公式以及有效使用数字方法的问题.当然,还有很多其他的奇异期权。